加载中 ...

通商研究 | 区块链金融的应用及未来监管政策展望

2019-03-21 20:36 编辑:btc268.com 来源:区块链资讯


  关注我们 请点击上方“通商律师事务所


  

  美国最大的金融机构之一摩根大通(JP Morgan)近期被报道正在研发加密数字货币JPM Coin,并将在几个月内投入使用测试。JPM Coin未来的目标用途主要是公司内部的支付业务和债券发行业务。此次拟发行的JPM Coin不同于一般的去中心化加密货币,一方面它只在内部联盟链Quorum上发行流通,每一个JPM Coin恒等于一美元,价值稳定而不存在跌涨情况,另一方面只有经严格资质审查的大型机构客户才能够拥有JPM Coin,其用户数量将远少于比特币等加密货币持有者的数量。

  JPM Coin的出现,是否预示着区块链技术将深化金融领域的颠覆性革命呢?本文拟从区块链金融的应用、在中国的落地情况以及未来行业的发展和监管方向进行初步分析,供读者参考。

  一、“区块链 金融”的实际应用

  比特币的流行使金融行业成为最早使用区块链技术的行业,在全球范围内已经有超过一百家银行进行了区块链技术应用的开发研究。区块链对传统金融行业的改变主要体现在支付、征信、供应链金融、保险等多个领域。

  (一) 支付

  在传统的交易清算中交易各方无法完全信任中心化的数据库,不使用同一套账本而各自对账,造成了时间和人力的耗费。区块链技术的加入对提升支付效率大有帮助,尤其是在跨境支付上。目前全球的跨境清算主要依赖SWIFT系统来传输支付指令,银行工作人员于每日日终进行交易的批量处理,从交易到结算完成存在至少24小时的时间差。若使用数字货币支付,在交易时即可达成共识,收付款方在同一套账本的节点上完成结算,减少了人工对账的成本,也避免了因汇率波动可能造成的损失。

  JPM Coin的内部支付系统就采用了分布式账本,在发行阶段,客户将存款存入摩根大通的银行账户,将自动地兑换为等量的JPM Coin。大额交易发生时,JPM Coin会实时地在摩根大通的内部网络中流通,一切变化由Quorum记录。在最后的赎回阶段,JPM Coin从分布式账本回到持有者的账户中再转换回美元。

  在票据交易和信用证支付方面,也可以通过区块链把交易各方作为多个节点接入同一个网络。分布式账本使有关票据和信用证的信息能自动同步更新且不被篡改,每一次票据背书信息都能被追溯,信用证的开证、交单、承兑等过程也更透明高效。

  (二) 征信

  征信机构作为独立的第三方,为参与金融活动的个人或机构记录信用信息,并形成信用报告来提示交易风险,但目前征信业存在信息收集不全,信息共享难等问题。引入区块链平台之后,官方和各个民间征信机构能够完成信息的融合。在技术层面,可以将数据分开存储,公有链和联盟链负责存储少量的必须公开的信息,而私有链上保存大量的原始数据,仅在征信机构或其他数据需求方提出申请时才被调出。另外,区块链技术在其中还承担着数据加密和解密的功能,既能形成数据网络又兼顾了用户的隐私。

  江西创新金融科技企业银通征信开发了云棱镜系统,这是一个基于微软Azure平台分布式数据存储、点对点传输、共识机制和加密算法等技术创建的电子征信系统。云棱镜系统上线后,主要为银行、小贷公司、消费金融等金融机构提供企业和个人征信数据解决方案、企业征信技术服务以及数据征信技术支持等。

  (三) 供应链金融

  对于部分中小型企业来说,信用额度低往往是它们获得融资的一大阻碍。而供应链金融为该问题提供了解决方案:供应链中的核心企业以自己的授信额度为信用额度较低的上游企业做授信。

  联盟链在供应链金融中也能得到很好的应用,因为供应链是一个相对封闭的网络,仅供应链上的企业能够参与其中,共同使用一个共享数据库。供应链体系内各个参与方的贸易信息在数据库上有及时的记录和更新,能解决供应链多方风险评估过程中信息不对称的问题。由此,使核心企业的信用能在多级供应商、经销商之间流转的区块链权益流转体系形成,企业融资难的问题也得到缓解。

  在平安银行研发的SAS系统中,多个参与方注册开通SAS平台服务后,由核心企业基于贸易合同向上游供应商签发关于应付账款的账单。供应商收到账单并核对后,核心企业再授权平安银行来完成账款的到期兑付。SAS平台基于联盟链技术安全快速地传输账单、凭证、合同等文件数据,确保了贸易的真实性,也使上游企业能迅速获得应收账款。

  (四) 保险

  区块链技术的支持对保险公司有着重要的意义,无论是在前期的风险评估还是后期的道德风险、保险欺诈防范,都离不开数据分析。目前对保险公司不利的是,行业内数据整合的有效性低,对保险行业至关重要的医疗、行政部门信息,行业数据和个人身份信息较少,更无法及时更新。同时,保险合同的订立和理赔过程往往需要人工参与处理,容易出错。

  引入区块链技术能一定程度上解决以上保险行业的痛点。例如,各保险公司可将业务中积累的赔付记录存储于区块链之中,在出险之后所有的赔付信息都能在区块链上接受大家的广泛监督,避免发生骗保行为。同时智能合约也能够自动化地订立保险合同,并且能在合同中载明的保险事件发生时自动进行理赔,减少人工参与。

  蚂蚁金服从2017年开始研究区块链技术,于2018年10月推出健康互助平台“相互保”(后更名为“相互宝”)。支付宝上的大量用户只要芝麻分高于650分的即可参与这一互助计划。依托区块链技术,“相互宝”上的信息达到高度透明,不再需要通过第三方机构来解决信任问题。

  二、区块链金融在中国落地

  (一) 区块链金融应用情况

  2016年10月18日我国工信部发布的《中国区块链技术和应用发展白皮书(2016)》明确地把金融定为区块链技术的第一个应用领域,根据中国互联网金融协会对区块链技术在金融领域的应用情况的调研,目前国内机构投入区块链研发的资源和专业人员数量正在增多,多处于小规模测试阶段。区块链技术在我国目前主要有七大金融领域应用,分别为:供应链金融、贸易金融、征信、交易清算、积分共享、保险以及证券,大部分的应用都是基于商业需求和业务痛点的解决。

  以征信业务为例,根据《征信业管理条例》,我国的金融信用信息基础数据库由央行建立,征信业务由国务院征信业监督管理部门和央行一同管理。相比美国全面覆盖的市场主导型征信体系,我国央行的征信系统尚无法覆盖全国大约三分之一的人口,且数据只能在银行等大型金融机构之间共享。高速发展的互联网信贷平台无法利用征信信息,就会形成数据孤岛。目前,国内已有多家公司开发了征信平台专供金融机构共享征信信息,如苏宁金融的黑名单共享联盟链,使用了超级账本架构,在加密个人身份等隐私信息的前提下将黑名单保存其中。金融机构可匿名查询黑名单信息,若信息被发现造假,系统会对其进行追溯。

  (二) 目前面临的问题

  1. 监管主体未明确

  目前金融监管相关的法律法规中涉及区块链应用的主要有《中国人民银行法》、《商业银行法》、《物权法》等,但尚不存在区块链金融应用的专项立法。

  监管主体方面,金融行业实行分业监管,由央行、证监会和银保监会进行分工配合。根据《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,互联网金融也由以上监管部门分类监管,中国人民银行负责监管互联网支付,银监会负责监管互联网借贷,证监会负责监管股权众筹融资业务,保监会负责监管互联网保险业务。这类监管已超出了传统金融领域范畴,若再加入区块链,将构成更复杂的跨界监管。关于区块链金融的监管主体、模式是否与互联网金融相同,还有待法律法规的出台来明确。

  2. 隐私安全问题

  区块链采用分布式记账技术,在被广泛运用于供应链金融、保险、物联网等领域的数据流通时会带来隐私安全方面的问题。因为智能合约上的每一笔交易都需要经过所有节点的确认,十分公开透明,相关财务信息和交易细节就会因此曝光。

  正是出于隐私保护的考虑,摩根大通此次发行JPM Coin的技术采用了其内部研发的联盟链。联盟链相比公有链更能满足分布式商业的合作要求,因为其只对内部成员开放,与其他节点不会发生数据和信息的交流,且联盟链中交易的确认也只需要中心控制节点来完成,能有效提升数据保密性。但在这种情形下,需要防范的风险就是控制节点可能利用这种记账权来侵犯成员的隐私,可以通过制定相关规则进行制约。

  3. 智能合约的法律问题

  智能合约将法律条文转换为代码来执行,代码一旦写入,合同即生效。但由于区块链的不可篡改性,智能合约一旦成立将不能被改变或撤销,这与《民法总则》、《合同法》中合同无效、可撤销的规定相悖。若人们选择用智能合约来执行合同,将在合同达到生效条件时自动执行,但在合同被撤销或者不履行的情形下智能合约能否继续执行,是否需要外部的干预也将构成问题。另外,智能合约是匿名的,若存在争议,不能确定争议的对方是谁,便无从提起诉讼。

  三、监管动向分析

  (一) 目前的监管法规

  1. 禁止性

  2013年12月央行、工信部、银监会、证监会、保监会发布《关于防范比特币风险的通知》否定了比特币的货币属性。央行、网信办、工信部等部门发行的其余多部规章和规范性文件主要围绕禁止ICO展开,如2017年9月4日发行的《关于防范代币发行融资风险的公告》禁止了代币融资,以及2018年8月五部委发布的《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》对利用、炒作区块链概念进行非法集资、诈骗行为进行了打击。

  另外,《关于防范代币发行融资风险的公告》规定了任何代币融资交易平台不得从事法定货币与虚拟货币之间的兑换业务,而JPM Coin只是银行内部的支付工具,不放在公开代币市场上交易,不会引发欺诈、洗钱等违法行为,因此它并不属于传统意义上的虚拟货币。

  2. 规范性

  2019年1月10日,国家互联网信息办公室发布了《区块链信息服务管理规定》并已于2019年2月15日正式施行,代表了区块链和行业结合的监管立法已迈出第一步。虽然该规定的监管范围仅限于区块链信息服务,但是对未来区块链在其他行业应用都有着较大的借鉴意义。

  3. 鼓励性

  我国政府对于区块链技术的发展和应用多持肯定和鼓励的态度,例如国务院曾先后发布《关于印发新一代人工智能发展规划的通知》及《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》,鼓励利用区块链技术,建立新型社会信用体系和基于供应链的信用评价机制。特别是2019年以后,多个地方政府部门纷纷发布了扶持发展区块链特别是在金融科技领域的政策,如广东省政府印发的《关于进一步促进科技创新的若干政策措施》,制定了金融科技产业吸引和人才引进战略,目的也是为了加强区块链等新技术在金融领域的应用。

  (二) 未来的监管趋势

  若以《区块链信息服务管理规定》中的监管点结合区块链在金融行业应用存在的风险来看,未来区块链金融可能有以下方面会被纳入重点监管范畴:

  1. 行业准入

  关于区块链金融服务企业的资质许可,我们理解可以参照互联网金融业务和电信业务的管理规定:

  根据《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,任何机构或个人依托互联网开展金融活动,应当经过相关金融监管部门的批准,或到相关金融监管部门办理备案手续。另外,《中华人民共和国电信条例》规定“运用新技术试办《电信业务分类目录》未列出的新型电信业务的,应当向省、自治区、直辖市电信管理机构备案。”区块链金融服务属于《电信业务分类目录》中基于公共平台服务的“在线数据处理与交易处理业务”还是其未列出的新型电信业务,以及企业是否需要办理增值电信业务经营许可证还有待监管部门的确认。

  《区块链信息服务管理规定》对行业参与者规定了严格的备案义务,例如规定时间内备案、安全隐患整改、变更备案手续等等。预测未来在业务中使用区块链技术的金融机构也可能被要求在金融、电信等监管部门接受审查和进行规定时间内的备案。

  2. 用户管理

  在用户资质和安全管理方面,《区块链信息服务管理规定》要求“信息服务提供者应当对用户进行真实身份的认证,用户不进行真实身份认证的,不得为其提供相应服务;对于信息使用者违法违规的行为要采取应急处理措施,并向有关部门报告”,这一点对于区块链金融业有着极大的借鉴意义。了解客户(KYC)原本就在金融行业反洗钱、国际反恐中有着重要作用,投入区块链技术之后,监管部门对金融机构了解客户信息的要求将有增无减,可能要求设置交易前的客户注册制度和信息审核制度。

  3. 隐私保护

  金融市场中隐私的安全性是首要考虑,若用户的交易信息被区块链上的所有节点掌握,对其商业秘密的保护将极为不利,未来的政策发展方向可能会更侧重于隐私保护。我们理解金融机构可以参考央行2016年发布的《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》对个人信息的保护要求,例如金融机构应采取有效措施确保个人金融信息安全,至少每半年排查一次个人金融信息安全隐患,以及妥善保管所收集的个人金融信息,防止信息毁损、泄露或篡改,当发生以上情况时应当及时采取补救措施,及时告知用户并向主管部门报告等等。

                                                                               

  作者简介:

  沈军 合伙人

  上海办公室

  shenjun@tongshang.com

  主要业务领域:

  资本市场、兼并收购、

  基金设立和私募融资

  

  特别声明:

  本文和其内容仅代表作者本人观点,不视为通商律师事务所或其律师的法律意见或建议。如您需要法律意见或专业分析,请咨询有资格的专业人士,或者联系您于本所的日常联系律师。

  转载请注明作者和出处“通商律师事务所”。

关键词:比特币新闻 币牛牛

转载自比特币新闻网(www.btc268.com),提供比特币行情走势分析与数字货币投资炒币最新消息。

原文标题:通商研究 | 区块链金融的应用及未来监管政策展望

原文地址:http://www.btc268.com/qkl/js/8943.html

本文来源:区块链资讯编辑:btc268.com

本文仅代表作者个人观点,与本网站立场无关。

本网站转载信息目的在于传递更多信息。请读者仅作参考,投资有风险,入市须谨慎!

'); })();