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法币稳定币与底层公链是共生还是寄生关系?

2020-05-14 14:16 编辑:币牛牛 来源:币源

或者这样问:法币稳定币会危及以太坊系统安全吗?



撰文:Nic Carter,加密币数据供应商 Coin Metrics 创始人,风投公司 Castle Island Ventures 合伙人
编译:詹涓



最近几个月,与法币挂钩的加密货币(Crypto-fiat)出现爆炸式增长。这里我指的是银行或系统负债的代表,它们在公共区块链上以代币化的欠条(IOU)形式流通。或者,用大多数人明白的词,它们也叫「稳定币」。它们这段时间相当流行:

一般来说,这些代币试图取得类似美元的主权发行法币的地位。有多种方式可以实现这一点。最简单的方法,是将某代币视为一种不记名票据,其持有者有权索取由发行人持有的某个等值电子美元。发行人会增加或减少供应量,以应对市场力量的波动,再加上套利者的意愿,两者可以确保该代币大致能以票面价格交易。

第二种方法涉及使用波动性更大的抵押物,比如公链的「原生单元」(native units),来创建加密法币。这更复杂,效率也更低,毕竟,创造一个单位的加密法币需要更多抵押物,因为它围绕一个锚定价而波动。在实践中,为维持平价,需要好几个机制,比如超额抵押担保、程序化风险管理和利率等的组合。

抵押物的非银行性质或加密原生性,是其明显的卖点。最后你得到一个模型,在这个模型中,一池子资金提供者扮演仿冒的货币发行局的角色,而且用户相信,在困难时期,这些人能拿出资金来捍卫挂钩汇率,在成长期,他们获得铸币税的奖励。(注:这是 DAI 的模型)

法币挂钩的稳定币系统的机制细节,和本文的主题关系不大。姑且假设,它们运作得很不错,未来也会继续发挥作用。同样的,它们基于哪个公链流通也不重要——这里讨论的问题适用于任何标准公链,只要其原生单元(BTC、Ether 等)能与美元计价的代币共存就行。

最近,随着法币挂钩的稳定币类代币在热门区块链的经济吞吐量中所占的比例越来越大,人们开始怀疑,这会不会对其底层系统造成某种潜在影响。有些分析人士称它们「寄生」于其所流通的系统。

问题在于:与波动性更大的原生单元相比,如果法币挂钩的稳定币对交易者更有吸引力,这是否会伤害系统的整体安全性?而对原生货币单元而言,这又意味着什么?

为了评估这个问题,我们先简单考察一下法币挂钩的稳定币的使用特性。它们到底有多大规模?它们真的在取代原生加密货币的位置吗?

法币稳定币的交易状况

本文我将把分析范围限定于以太坊,因为未偿代币化美元总额的 75% 都建在以太坊上。我们先来看看其构成。

关键词:比特币新闻 币牛牛

转载自比特币新闻网(www.btc268.com),提供比特币行情走势分析与数字货币投资炒币最新消息。

原文标题:法币稳定币与底层公链是共生还是寄生关系?

原文地址:http://www.btc268.com/news/btc/23765.html

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